(据Hellenic Shipping News)由于COVID-19以及其对原油需求产生的影响,在过去几个月内油轮的市场需求和基本面发生了重大变化。但是,随着由此产生的期货交易逐渐淡出,市场基面的回归势必将油轮需求转向更为正常的交易。

船舶经纪人Gibson在最新的每周报告中表示:“凡是过去十年在油轮市场上工作的人,都会非常熟悉有关于欧洲萧条的旧炼油厂与新兴的、有着更高效设备的东方和美国炼油厂激烈竞争的故事;在上次油价暴跌(2014年-2016年)中,当较低的油价促使利润率提高时,欧洲的炼油厂有所复兴。然而,曾经一度许多成品油轮船东与投资者打败萧条的故事,再未实现过。现在,在油价暴跌期间,欧洲的炼油厂再度合理化。但是是什么原因造成分析师们在这次油价暴跌中谈论的结果相反?这次有何不同?”

“非常肯定的是,上一次的油价暴跌(2014年-2016年)是基于欧佩克和美国进行战时供应所驱动的,价格暴跌本就是需求所驱动。展望未来,需求的演变以及利用率的提高将决定全球炼油利润。”Gibson解释道,“在平时,较低的利润率可能会促使人们对工厂升级进行重新投资,但鉴于大规模的整个能源领域的金融冲击,脆弱的炼油厂可能终将陷入困境。其中,许多这样的炼油厂就在欧洲,但不仅仅是欧洲。”

根据船舶经纪人的说法,在短期内,区域炼油厂将在满足快速变化的需求形势的同时,增加运行量之间寻求微妙的平衡。但炼油厂可以维持到何种程度的利用率尚不确定。欧洲产品价格的上涨都会从中东和美国抽出馏出物,而这些国家的库存目前处于十年来的最高水平,从而使利润率和利用率备受压力。

另外,船舶经纪人还补充说,展望未来,接下来五年,炼油厂计划增加的产能将超过需求增长。苏伊士以东的炼油厂产能预计将增加4.6 mbd,西方的炼油厂产能预计将增加1.7 mbd,而其中非洲和美国的新增产能占大部分。尽管西方国家的产能在增加,预计到2025年利用率将增长700kbd(与2019年相比),而东部地区的增长为4.1 mbd。但是这样的上升空间并不是所有炼油厂可拥有的。咨询公司IHSMarkit最近预测,欧洲工厂在未来5年内可能会损失2 mbd的产能。这看似极具破坏性,但是随着竞争压力的增加,至少不得不关闭或放弃某些产能或将其重新利用。美国东海岸不太先进的炼油厂也可能面临风险。

“无论潜在何种的合理化,欧洲仍然都将是重要的炼油中心,具有满足当地和出口需求的强大基础能力。”Gibson说,“但是,它将在国内外市场上面对日益强烈的竞争。来自东方的产量将增加支持很大部分的产量,但这只是一种发展,而不是根本性的变革。”